未來三到五年，黃金的核心邏輯來自「美元主導的舊秩序正在衰退」，各國央行與主權機構、長線投資者需要繼續為美元與美元債的多維風險配置對手資產。黃金在這個過程中被視為對美元秩序的外部錨，也是最關鍵的「制裁風險與信用風險保險」。